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  10月中旬，国内造纸职业涨价潮继续发酵，有突出贡献的公司与区域纸厂密布发布调价告诉，掩盖牛卡纸、瓦楞纸等多个干流纸种。

  10月16日，玖龙纸业四大基地同步涨价，其多个基地将在10月20日上调纸价。而早前山鹰纸业也发布涨价告诉，其华中基地将于10月15日对T纸、瓦纸上调50元/吨，浙江、安徽、宿州、吉林基地将于10月20日再度调价。此外，其他区域纸企快速跟进。据不彻底统计，10月以来已有超20家纸企调价，掩盖华东、华南、西南等首要产销区。

  三季度造纸职业仍处于周期修正进程中，浆纸系与废纸系出现分解态势。浆纸端获益于本钱端改进，盈余逐渐筑底。一方面贱价纸浆继续入库，文明纸价格环比上升，双胶纸、铜版纸、白卡纸均价较去年四季度上涨。另一方面新增产能压力犹存，玖龙130万吨文明纸、博汇80万吨白卡纸等项目估计年内投产，职业供应压力没有彻底开释。废纸系则出现“价稳利弱”特征，从库存看，职业仍处于去化阶段，浆纸企业库存周转天数较二季度略有下降，但仍高于前史均值，闪现需求复苏力度缺乏。

  关于职业运转逻辑与未来走势，券商组织共同以为当时职业已处于周期底部，后续有望逐渐修正。有突出贡献的公司经过工业链延伸与差异化竞赛，会集度提高态势清晰。此外，方针提振下的需求复苏将成为中心驱动力，包装纸与特种纸需求有望完成小幅增加，文明纸在教材订单支撑下保持稳定。供应端新增产能压力边沿放缓，供需平衡有望逐渐修正，纸价有望在本钱推进与需求回暖共振下温文上行。

  业界以为，展望四季度及2026年，造纸职业有望进入“本钱改进+需求回暖”的两层驱动周期。本钱端，全球产品浆新增供应有限，2025年海外浆厂检修方案密布，浆价进一步下行空间收窄。需求端，方针对消费的提振效应逐渐闪现，包装纸需求随电商物流、快消品职业复苏有望提速，文明纸则获益于开学季订单开释。

  值得注意的是，现在造纸职业仍需跨过两大妨碍，一是新增产能会集投产带来的供应压力，或许推迟价格上升节奏；二是需求复苏的可继续性，当时纸贸商备货仍偏慎重，库存周转功率若不能继续改进，将限制纸价上涨高度。组织遍及看好有突出贡献的公司凭仗规划、本钱与技术优势，将占有更多市场份额。

  证券之星估值剖析提示玖龙纸业职业界竞赛力的护城河一般，盈余才能平平，营收成长性杰出，归纳基本面各维度看，股价偏高。更多

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